|
|
Bias and Accuracy in Equity Research: The Case of CFA Challenge
Hloušek, Pavel ; Novák, Jiří (vedoucí práce) ; Máková, Barbora (oponent)
Tato práce analyzuje příčiny nadměrného optimismu v akciové analytice a význam dovedností při vysvětlování rozdílů v přesnosti mezi akciovými analytiky. Ukázal jsem přítomnost relevantního důvodu pro nadměrný optimismus v akciové analytice, který nesouvisí se střety zájmů - obvykle zmiňovaným důvodem pro nadměrný optimismus. Dále jsem podpořil proud literatury, který ukazuje, že dovednosti analytiků nejsou klíčový faktor přesnosti analytiků. Nová perspektiva na tyto témata je nabídnuta díky použití vzorku valuačních zpráv z valuační soutěže CFA Challenge. Přínos této práce spočívá (i) v práci se vzorkem analytiků, kteří nečelí žádnému střetu zájmů, zmiňovanému v literatuře jako způsobující nadměrný optimismus (ii) a v použití úspěchu v CFA Challenge jako nové proxy pro dovednosti v akciové analytice. Použité metody jsou analýza nadměrného optimismu a přesnosti cílových cen, hit-ratio investičních doporučení, a analýza výnosů - odhadnutých s pomocí CAPM, Fama French tří-faktorového modelu a Carhartova čtyř-faktorového modelu.
|
|
|
Bias and Accuracy in Equity Research: The Case of CFA Challenge
Hloušek, Pavel ; Novák, Jiří (vedoucí práce) ; Máková, Barbora (oponent)
Tato práce analyzuje příčiny nadměrného optimismu v akciové analytice a význam dovedností při vysvětlování rozdílů v přesnosti mezi akciovými analytiky. Ukázal jsem přítomnost relevantního důvodu pro nadměrný optimismus v akciové analytice, který nesouvisí se střety zájmů - obvykle zmiňovaným důvodem pro nadměrný optimismus. Dále jsem podpořil proud literatury, který ukazuje, že dovednosti analytiků nejsou klíčový faktor přesnosti analytiků. Nová perspektiva na tyto témata je nabídnuta díky použití vzorku valuačních zpráv z valuační soutěže CFA Challenge. Přínos této práce spočívá (i) v práci se vzorkem analytiků, kteří nečelí žádnému střetu zájmů, zmiňovanému v literatuře jako způsobující nadměrný optimismus (ii) a v použití úspěchu v CFA Challenge jako nové proxy pro dovednosti v akciové analytice. Použité metody jsou analýza nadměrného optimismu a přesnosti cílových cen, hit-ratio investičních doporučení, a analýza výnosů - odhadnutých s pomocí CAPM, Fama French tří-faktorového modelu a Carhartova čtyř-faktorového modelu.
|
host ::
RSS.